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宏觀經濟研究

中國及亞洲市場對談:《區域全面經濟夥伴關係協定》的贏家和輸家

  • 25 一月 2021 (5 分鐘閱讀)

安盛投資管理新興亞洲高級經濟師姚遠每月與您分享他對中國和亞洲市場的最新宏觀觀察。

本月視頻中他與新興亞洲經濟師沈曉瑩一起探討近期簽訂的《區域全面經濟夥伴關係協定》有何意義,以及該協定最大的贏家和輸家。


完整視頻文字内容如下:

姚:大家好,新年快樂!歡迎收看我們的每月市場觀點短片。我是姚遠,安盛投資管理的新興亞洲市場高級經濟師。

今天很高興請到我的同事Shirley Shen,我們將探討最近簽署的《區域全面經濟夥伴關係協定》,或稱RCEP。歡迎Shirley!

沈:謝謝邀請。

姚:Shirley,可以請你先簡單講講甚麼是RCEP以及其重要性嗎?

沈:沒問題。RCEP是15個成員國進行9年談判之後,在去年11月簽署的一項區域貿易協定。其成員國包括10個東盟國家,還有中國、日本、韓國、澳洲和紐西蘭。此協定的重要性在於,它有助建立涵蓋世界經濟及人口三分之一的全球最大自由貿易區。在全球貿易保護主義抬頭之際,RCEP的建立代表着亞洲繼續追求自由貿易和區域經濟一體化的決心。

姚:謝謝Shirley。那麼,你認為RCEP將如何影響區內的貿易流動?

沈:現在必須要指出的是,降低關稅帶來的即時貿易收益未必盡如人意,原因有二。首先,RCEP允許較長的寬限期,供逐步調低關稅,有些行業的寬限期可長達20年。但更重要的是,大多數RCEP成員國之間已大量締結雙邊自由貿易協定。因此,唯一的增量收益將集中到中日和日韓之間的貿易,這三個國家現時還未締結自由貿易協定。一旦障礙完全消除,我們估計直接貿易收益將使亞洲GDP增加約0.3%,但這些收益將集中由中國、日本和韓國獲得。

Aidan,既然貿易增長將相對溫和,你認為RCEP還有其他好處嗎?誰得益最大?

姚:實際上,我們認爲更大的好處來自區域供應鏈的加强和完善。我們知道RCEP有助於整合「原產地規則」,這些新安排對簡化監管、精簡文件處理和降低交易成本有莫大幫助。由於中美貿易關係緊張、中國生產成本上升,區域供應鏈早已開始形成,加上前述種種好處,形成進程有望加快。至於誰會在過程中得益最大,我們報告中的競爭力分析,以及對出口市佔率變化的實際觀察均指向一位大贏家,那就是越南。越南近年接收了大量從中國遷出的「低毛利」產能,因此,過去幾年來越南股市在亞洲以至新興市場表現出眾,也就不足為奇了。

沈:最後,RCEP在宏觀經濟之外有任何影響嗎?

姚:當然有,我們認為RCEP的地緣政治重要性絕不容低估。綜觀各成員國,身為協定發起人的東盟可望在國際舞台上獲得更多話語權,並在中美角力爭奪的亞太區,成為真正關鍵的力量。

中國作為協定的積極支持者,可以利用RCEP以及最近簽署的《中歐投資協定》表明其繼續改革開放的意向。此外,RCEP還可以鞏固中國與鄰近國家的經濟聯繫,幫助中國應對中美地緣政治衝突的成本。

最後,有兩個國家可能淪為輸家。美國對亞太地區的影響力或會因為經濟聯繫減少而減弱,而印度亦可能因為目前未有加入RCEP而在經濟和地緣政治上失利。

各位觀眾,以上是我們最新一份RCEP報告的主要結果摘要。您可以在安盛投資管理的網站上查閲相關報告,希望您會覺得有所受益。

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