爲何短存續期方案有助釋放中國債券潛力?
本視頻中,我們的亞洲固定收益主管,萬靖思(Jim Veneau)重點解答了若干關於中國債券市場的重要問題,並闡述爲何短存續期方案有助於馳騁這一新興且多元的信貸市場。
完整視頻文字内容如下:
問:為何投資中國債券?
答: 中國是全球第二大固定收益市場,市場規模約為17萬億美元,政府債券、政策性銀行和多種企業信貸之間均衡相稱,而且中國固定收益市場仍在快速增長。其較高的政府債券名義收益率、信貸息差的重大相對價值,以及在強勢貨幣投資組合中持人民幣倉位的分散投資優勢,都可以提高表現。
規模、增長、收益率、相對價值和分散投資都有利於全球策略。例如,A1/A+評級的政府債券和政策性銀行收益率較高,意味着達到目標收益率所需承受的信貸風險較小。中國債券市場還包括離岸美元和離岸人民幣債券,它們的收益率往往比在岸同類債券高,可以提供額外的超額收益來源。
資料來源:國際結算銀行(BIS)和安盛投資管理研究。僅供參考。資料截至2021年1月。
資料來源:國際結算銀行(BIS)和安盛投資管理研究。僅供參考。資料截至2021年1月。
問:短存續期債券有何優勢?
答: 利率上升能導致長存續期債券投資組合遭受重大損失,因此,亞洲債券相對較高的收益率並不足以減輕快速加息環境的影響。短存續期債券不但可能跑贏大市,還可以在加息期間使資本損失降至最低 ,幫助限制下行表現。
問:為何選擇中國綠色債券?
答:中國已加入到全球應對氣候變化的戰役中,作出到2060年實現碳中和的遠大承諾。其綠色債券市場正在發展,轉型需要數百萬億的新投資。中國已成為全球第二大綠色債券市場,自2016年起年發行量一直位居世界前列。更重要的是,其收益率比全球同類市場高,而且存續期較短。
資料來源:CBI、Wind,和安盛投資管理研究。僅供參考。截至2021年。請注意,由於四捨五入的關係,總和未必是100%。
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