2030年：「長壽經濟」的關鍵

2030年將成為人口結構的重要轉捩點——「嬰兒潮」最後一代將年滿65歲。¹    

在經濟上，他們是最重要的群組之一，雖然嬰兒潮一代只佔美國人口約22%，但他們擁有的財富高達美國的53%。² 以全球計算，預期到了2030年，65歲以上人士每年將花費近15萬億美元，高於2020年的8.7萬億美元。³

因應這種人口結構規模，加上群組相對富裕，我們看到了未來數年的重大機會，他們的消費習慣將集中在四個重要開支領域——即健康、治療、老人護理，以及非必要的「銀髮」開支。

生活模式更健康積極

大部分人的目標不單是長壽，而是延長健康的生活。因此，許多嬰兒潮一代的生活模式變得更健康。醫療護理供應商Nuffield Health發現，65歲以上人士是英國最常使用健身室的群組，而72歲人士最為經常使用健身設施。⁴ 我們認為，其他公司可望受惠於此日益活躍的人口結構，其中包括Planet Fitness和BasicFit——後者在上一份年報表示，預期壽命延長和許多老人希望保持活躍，是其業務增長的主要動力之一。⁵

各間公司日漸意識到年老的客戶更趨活躍，將可提供過去未曾發掘過的商機。例如，Nike在2019年推出了一款新跑鞋CruzrOne，專門為跑得較慢的人士而設，⁶ 我們也看到運動服裝零售商（如Lululemon）將有一些新機會。

嬰兒潮一代亦在補健品、皮膚和牙齒護理，以及其他類似項目上花費大量金錢。我們認為相關行業的公司，長遠可受惠於這種人口趨勢，其中包括牙齒衛生領域的知名企業高露潔-棕欖，旗下產品涵蓋了牙膏、洗手液、洗頭水等。

治療和疾病監測

不論我們怎樣努力保持身體健康，衰老總會為我們帶來更高患病風險。加上肥胖率上升，導致更多人患上多種長期病——包括糖尿病、認知障礙和關節炎——這些疾病均需要長時間護理。十分之六的美國成年人患有長期病，十分之四更患有兩種或以上疾病。⁷

與年齡相關的長期病治療，可能大大增加全球醫療系統的負擔，我們相信憑藉創新方案解決這些挑戰的公司，或可為病人、醫療護理供應商和投資者創造出卓越成果。

阿斯利康成功開發疫苗，使公司自疫情開始便備受關注，而該公司也是治療長期病的前沿公司之一。據其第三季業績顯示，收益增長了32%，重點是即使撇除疫苗，仍然錄得21%增長。⁸

醫療器材公司方面，Boston Scientific第四季的增長由其心血管業務推動，這種疾病與老年化關係密切。⁹ 另一方面，人工心瓣製造商Edwards Lifesciences近期更將人口老化列為未來增長的主要動力之一。¹⁰

老人護理需求日益增長

老年人口比例迅速擴大，使家庭和專門護理設施的老人護理需求不斷增加。

根據Global Market Insights的數據，到了2027年，長期護理市場預期將由2020年的9,150億美元，增長至1.62萬億美元，而人口老化和政府計劃（尤其是美國）促進了大眾認識和使用長期護理服務。¹¹

可望從中受惠的公司包括家庭護理服務供應商Amedisys，公司協助病人在手術／受傷後的康復，或管理長期病。此外，公司亦提供臨終護理服務。

未來十年，美國每日將有超過10,000人年滿65歲。¹² 這為醫療保險公司創造出龐大商機。研究顯示，如這些公司每年只獲得此市場增長的1%，銷售額便足以每年增加3.3億美元。¹³ UnitedHealth便是這類醫療護理和保險公司之一；疫情期間，公司利用其科技協助連接醫生和病人，我們亦相信公司長遠將有強勁的增長前景。¹⁴

休閒、寵物和財務規劃開支

根據聯邦儲備局在疫情前進行的一項調查，與其他年齡組別比較，美國65至74歲人士的平均家庭資產淨值最高。¹⁵ 英國則有63%財富由55歲以上人士持有。¹⁶

這個年齡層的非必要開支極高，為休閒活動、旅遊、美容等眾多領域創造了機會。例如在疫情前，嬰兒潮一代的旅行開支預期將比X世代或千禧一代高出50%。¹⁷

我們在這個領域發掘到的優質公司之一是Brunswick，公司生產休閒船隻。面對供應鏈中斷和部分設施的勞動力受限制，公司在2021年的銷售額仍然再創新高，第四季淨銷售額增長23%。數年來，高速快艇買家的平均年齡持續超過50歲，但自疫情開始以來，年輕買家數字急增。¹⁸

許多老人選擇由寵物陪伴——2019年，美國50-80歲的成年人之中逾半（55%）飼有寵物。¹⁹ 2020年，美國家庭在寵物花費的總開支超過1,000億美元，預期數字將繼續增長。²⁰ Zoetis是一間專門從事牲畜以至寵物健康的公司，我們認為在此領域，這間公司具有長期增長潛力。

隨著嬰兒潮一代步向退休，他們可能花更多時間思考財富規劃。我們看到Julius Baer等私人銀行企業的潛在投資機會，該公司報告稱2021年淨利潤急增55%。²¹

「長壽經濟」涵蓋了任何年齡的個人消費，但年老一代的購買力無疑非常巨大，他們也有更多時間享受休閒活動，以及日益對醫療護理有需求。隨著最後一批嬰兒潮一代在2030年年滿65歲，我們相信這將會是投資關鍵，未來數年許多潛在增長趨勢將可受支持。