歐元區第四季 GDP 擴張；日本股市升至新高

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官方第二次估算顯示，歐元區經濟於第四季增長 0.3%，與先前估算一致，亦與第三季 0.3% 的增幅相同。這令該區 2025 年全年經濟增長率估計為 1.5%，較 2024 年的 0.9% 有所提升。另外，根據 PitchBook 數據，歐洲人工智能及國防科技初創企業去年投資活動顯著增加，帶動歐洲風險投資總額按年上升 5% 至 660 億歐元。與人工智能相關的交易去年佔歐洲風險投資總交易額逾 35%，金額約為 235 億歐元。

環球市場

上週，日本股市在高市早苗於 2 月 8 日的臨時大選中取得決定性勝利後，攀升至歷史新高。投資者希望，高市早苗所屬的自由民主黨勝選，能推動包括多項親商措施的經濟刺激方案。選舉結果令自由民主黨在眾議院取得三分之二的超級多數，這是自 1947 年日本現行國會制度設立以來，單一政黨首次取得此種席位優勢。另外，中國一月份的消費者物價指數（CPI）年增率放緩至 0.2%，低於去年十二月的 0.8%，亦低於市場預期。

焦點數字：6600億美元 

根據報道，今年僅四間「大型科技」公司在數據中心及人工智能基建的資本支出，預計將達約 6,600 億美元。亞馬遜、Google 母公司 Alphabet、微軟及 Meta Platforms 在公佈近期季度業績的同時，披露了其計劃中的投資支出。分析師認為，這可能意味著它們將發行更多公司債──其中 Alphabet 上週甚至發行了一隻 100 年期債──或透過股本市場籌資、動用現金儲備，或減少向股東派息。市場對這些投資計劃能否在人工智能的收益潛力上取得回報的疑慮，是近期科技股波動的部分原因。

本週圖表 

.一月份好於預期的非農就業數據，是美國勞動力市場穩定的最新跡象。然而，就業增長分布較為有限，反映其他數據顯示招聘仍然疲弱，且就業保障有所下降。這些跡象反映信心不足，從低至 2% 的自願離職率可見一斑──顯示員工對跳槽持謹慎態度，對尋找新工作缺乏信心。

人工智能帶來的生產力提升正在抑制對勞動力的需求，增加了經濟增長「無新增就業」的可能性。在就業前景疲弱及信心低迷之際，美國經濟的韌性可能很快面臨考驗。

智慧之言：

水資源破產：嚴重且持續的缺水情況，造成濕地、湖泊等重要生態系統不可逆轉的破壞。聯合國最新報告指出，世界已「不再只是面臨水危機，而是進入全球水資源破產狀態」。報告指出，現時約有四十億人每年至少有一個月面臨嚴重缺水，而乾旱造成的經濟損失每年約達 3,070 億美元。與此同時，自 1990 年代以來，全球超過一半的大型湖泊水量下降，而自 1970 年起約有 35% 的天然濕地消失。聯合國呼籲採取行動，保護自然資源並投資於生態修復。

熱點前瞻

星期一，日本將公布第四季 GDP 增長的初步估算。星期二，歐元區將公布最新的 ZEW 經濟景氣指數，加拿大則公佈通脹數據，接着英國將於星期三跟進公布。同樣在星期三，美國聯儲局將公布最近一次會議紀要，當時會議投票決定將利率維持在 3.5% 至 3.75% 不變。星期五，將公布日本、歐元區、英國及美國的初值採購經理人指數（PMI）。