油價因中東衝突上升；日本GDP被上調

你需要知道什麼？

上週，布蘭特原油價格自近四年來首次突破每桶100美元，進一步加劇市場波動。油價飆升促使國際能源署（IEA）——全球能源監察機構——宣布歷來最大規模的緊急石油儲備釋放。該機構表示，其32個成員國已同意向全球市場提供約4億桶石油，以在持續的中東衝突期間穩定供應。截至週四收市的一週內：MSCI世界指數下跌2%, 標普500指數下跌2%, MSCI歐洲指數下跌1%。*

*以美元計算。資料來源：FactSet，數據截至2026年3月12日 

環球市場

美國2月份年度通脹率維持在2.4%，與1月持平。食品及住房成本上升，但其他行業價格下跌抵消了部分壓力。剔除能源與食品的核心通脹率亦維持在2.5%。同時，中國2月份通脹率由1月的0.2%升至1.3%，創三年來最高水平，主要受農曆新年假期期間消費增加帶動。另外，儘管與美國的貿易緊張局勢仍在，中國今年首兩個月出口按年大增21.8%，主要受電子產品需求強勁推動。

焦點數字：1.3%

日本經濟在2025年第四季度的增長幅度高於最初估計，原因是企業投資及私人消費數據被上調。GDP增長率由最初公布的0.2%上調至1.3%，此前第三季度曾錄得2.6%的經濟收縮。不過，另一項數據顯示，佔日本經濟超過一半的家庭支出在1月份意外下跌。在地緣政治不確定性及油價高企的背景下，這些因素可能影響通脹及消費支出。市場普遍預期，日本銀行在本週議息會議上將維持利率不變。

本週圖表 

中東衝突正對市場的貨幣政策預期產生顯著影響。在當前軍事行動開始之前：市場原本預期美國聯儲局今年將減息超過兩次，每次25個基點。歐洲央行將減息約13個基點。但現在市場預期已經改變：聯儲局全年僅減息約37個基點，歐洲央行反而被預期加息超過30個基點。主要問題仍然是通脹——油市受地緣政治風險影響的時間越長，央行作出貨幣政策回應的可能性就越高。

智慧之言

海洋鹼度提升: 海洋鹼度提升是一種科學家正在研究的技術，旨在幫助減緩海洋酸化及氣候變化。其原理是向海洋加入鹼性化學物質，從而提高海洋吸收二氧化碳的能力。若能在足夠大規模實施，並配合減排措施，研究指出這有助於將全球氣溫升幅限制在工業化前水平以上2°C以內。近期一項科學試驗顯示出令人鼓舞的結果，未觀察到對海洋生態系統造成可測量的負面影響。然而，要實現大規模應用，仍需要更多測試及更大投資。

熱點前瞻

本週的焦點是貨幣政策。澳洲儲備銀行將於週二召開會議以決定利率；而週三則將由加拿大央行及美國聯儲局分別召開各自的貨幣政策會議。日本銀行、英倫銀行及歐洲央行將於週四各自舉行利率決策會議。經濟數據方面：加拿大週一公布最新通脹數據。週二，歐元區將公布ZEW經濟景氣指數；週三則公布通脹數據，而美國同日亦將公布反映通脹情況的生產者物價指數。