Take Two: 經濟合作與發展組織下調全球增長預測；市場持續波動

你需要知道什麼？

受到中東衝突影響，全球經濟增長預期轉弱，同時通脹預測上升，這是經濟合作與發展組織（OECD）最新展望所指出的。該組織將2027年全球增長預測由3.1%下調至3.0%，但維持2026年預測於2.9%不變。G20發達經濟體今年的通脹現預計為4.0%，較之前預測高出1.2個百分點。OECD同時警告，若石油市場出現持續性干擾，「可能導致更為嚴重的結果」。上週全球市場持續波動，截至週四收市，MSCI世界淨回報指數下跌1.5%。

*以美元計算。資料來源：FactSet，數據截至2026年3月26日

環球市場  

在充滿挑戰的地緣政治背景下，最新採購經理指數顯示，3月份多個主要經濟體的商業活動有所放緩。美國方面，標普全球綜合活動指數初值由2月的51.9降至51.4，創11個月新低，但仍處於擴張區間（高於50表示增長）。企業反映，在伊朗衝突爆發後，新訂單增長略為轉弱，價格則上升。歐元區綜合PMI由51.9跌至50.5，創10個月新低。英國方面，PMI初值由53.7降至51.0，為6個月低位。 

本週圖表

目前投資者的配置顯示市場處於對反彈的期望與審慎之間。較不悲觀的情緒加上較高的對沖活動，反映投資者採取防守部署，並預期市場情緒會逐步正常化。這種審慎的配置可能為市場反彈提供動力，原因是若中東衝突出現緩和的催化因素，市場中大量對沖倉位通常會在恐慌情緒消退、保護性頭寸解除時出現急速上漲。短期波動或最終讓位於反彈，市場將重新聚焦於基本增長面，而目前該基本面尚未改變。

智慧之言：

澤焦：澤焦是一種用於衡量極大能量的單位。一焦耳代表一瓦特功率在一秒內所轉移的能量，而一澤焦等於一千萬億焦耳焦耳，即一個帶有21個零的數字。根據世界氣象組織最新報告，過去二十年海洋升溫速度約為11.0至12.2澤焦，是1960年至2005年間升溫速度的兩倍以上。連同其他指標，這顯示地球氣候失衡程度為有紀錄以來最嚴重。

熱點前瞻

週一，日本央行將公布最新貨幣政策會議的意見摘要。週二將公布英國第四季GDP最終估算，以及歐元區3月通脹初值。週三將發布歐元區最新失業率。週五則會公布日本、中國及美國的最終PMI數據，而美國亦會發布就業數據。