生物多樣性問答：了解強勢的新投資主題

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生物多樣性已成全球關注的議題，在投資策略亦日見重要，我們就這個主題解答了10個問題：甚麼是生物多樣性？其重要性何在？它又怎樣影響投資決策？

1.甚麼是生物多樣性？

生物多樣性指源自所有地方的活生物體，包括所有陸地和海洋生態系統。¹ 所謂多樣性，涵蓋了生物系統的特徵，包括物種內部，以至物種之間的多樣性，以及物種生活所在的生態系統多樣性。²  

人類生命和地球健康，完全取決於自然界之中各種活生物體之間複雜的互相作用，當中包括維持作物生長、提供清潔飲用水、分解廢物、協助調節氣候等等。我們把這些利益稱為「生態系統服務」（ecosystem services），估計其價值每年超過150萬億美元。³

生物多樣性的重要性，在於活生物體之間的活動和互相依賴的關係，怎樣支持生態系統發揮作用，從而提供生態系統服務。⁴ 簡單而言，生物多樣性越完整，食物和水供應、侵蝕和防洪或碳儲存等能力便越強大。

因此，生物多樣性流失可能引致嚴重後果，物種不但會減少，還會使生態系統退化，最終破壞來自自然界的商品和服務數目、質素和恢復能力。  

2.生物多樣性現在處於甚麼情況？有甚麼因素導致生物多樣性流失？

地球的生物多樣性正以驚人速度惡化，步伐遠超人類歷史上任何時候 ─ 這主要可追溯至由人類引起的變化。⁵

根據目前的發現，人類活動已導致約66%海洋生態系統和75%陸地生態系統出現嚴重變化，以及85%濕地消失。⁶ 據聯合國稱，目前有100萬種物種瀕臨絕種。

生物多樣性流失背後有五大直接因素（亦稱為壓力）：⁷

• 土地和海洋用途改變：破壞和干擾棲息地、土地和土壤退化、森林砍伐、生態系統轉變等。
• 直接開發：過度開採資源，如過度捕撈、過度採伐、過度抽取淡水等。
• 氣候變化：全球暖化會破壞生態系統，加劇物種衰退
• 污染：各種形式的空氣、水和土壤污染，包括塑膠、營養物和化學污染
• 外來入侵物種：非原生植物、動物和其他生物通過農業生產、旅遊業及全球貿易等入侵生態系統。

這些因素互相影響，單一經濟活動可能產生連鎖反應，催生更多因素。⁸ 因此，如不處理這些問題，我們便無法有效解決生物多樣性危機。

3.生物多樣性怎樣與氣候變化互相聯繫？

生物多樣性流失和氣候變化屬唇齒相依的系統性風險 ─ 如不兩者兼顧，便不能解決任何問題。氣候變化是生物多樣性流失的因素之一，2050年過後，更可能超越土地用途改變，成為最主要的因素。⁹ 與此同時，自然和生物多樣性可以提供寶貴的方案來適應和紓緩氣候變化，例如充當碳匯和作為天然緩衝，以應對極端天氣事件。陸地和海洋生態系統吸收了逾半人為碳排放。¹⁰ 兩者互相影響，一方面的負面打擊，可能削弱我們對抗另一方問題的能力。

加州的山火，正是理解箇中循環關連的好例子之一：溫度不斷上升使大範圍植被更加易燃，並將大量儲存的二氧化碳釋放至大氣層 ─ 同時移除了碳捕獲的潛在自然來源。生態系統退化，其適應能力亦會下降。然而，透過管理完善的重新增長來扭轉生物多樣性流失，或有助恢復生物多樣性和重要的氣候協同效應。¹¹

4.生物多樣性流失造成甚麼經濟打擊？投資者受到哪些影響？

全球逾半GDP依賴生物多樣性的強大能力¹² ，而生態系統退化令生態系統服務流失，每年為全球經濟造成超過5萬億美元損失。¹³ 生物多樣性流失，還會帶來與原材料成本大幅波動，及營運和供應鏈中斷相關的經濟風險。世界銀行估計，到了2030年，單是三種生態系統服務（野生授粉、木材供應和魚類供應）崩潰，便會使全球GDP損失2.3%。¹⁴

對投資者而言，思考生物多樣性流失長遠怎樣影響投資組合的可持續性變得日益重要，這包括業務和市場中斷、聲譽和監管風險，及可能降低回報。因此，將生物多樣性因素納入投資活動，包括優先選擇有利生物多樣性的投資，可能是管理這些風險和促成正面社會和環境成果的關鍵。

5.哪些行業是造成生物多樣性流失的最重要原因，哪些行業承受最大風險？

生物多樣性流失與所有行業息息相關。在某程度上，所有經濟層面均依賴大自然，其活動也會相應地對大自然產生影響。然而，在農業、林業和漁業、採礦業和製造業，¹⁵ 情況最為嚴峻。¹⁶

如預期所料，一級行業活動可說是最需要提高使用自然資源的可持續性。種植和開採本身屬資源密集型工作，容易為環境造成沉重壓力。

農業食品方面，土地用途改變是該行業內生物多樣性流失的主因，種植作物和畜牧業需要大片土地。農業擴張已令超過三分之一的陸地面積用於農作物和牲畜。¹⁷

採礦業方面，抽水、污染及土地用途改變容易為生物多樣性帶來巨大壓力。¹⁸ 例如，採礦可能消耗大量淡水，令缺水的地區陷入風險；加工活動則可能把有毒化合物釋放至水源。另一方面，開採不但會改變自然景觀，一旦某個地區的資源不能再開發，便必需進行擴張。

製造業跨越多條價值鏈，實際影響力因製造過程涉及的投入、產出及最終產品而異。¹⁹ 以紡織品為例，天然纖維供應商引起的上游土地用途改變，一般通常可能是最相關的因素。²⁰ 另一方面，在製造化學品時，水污染可能造成嚴重危害，令生物多樣性退化。²¹

6.我們怎樣理解和評估一間公司對生物多樣性的影響？

嘗試評估一間公司對生物多樣性影響的最常見方法之一，是參考生物多樣性足跡。²² 雖然目前我們還沒有普及指標，但可以運用眾多不同的工具。²³ 從多方看，這反映出生物多樣性本身的複雜性，及機構在運用指標時的不同需要和應用。

安盛投資管理使用的指標稱為「企業生物多樣性足跡(CBF)」，由我們持有股份的Iceberg Data Lab開發。CBF的目標是評估一間公司在特定年份，其經濟活動（包括整體價值鏈）為生物多樣性帶來的負面影響。它納入了有關公司流程、產品和供應鏈相關不同因素（如土地用途改變、氣候變化、污染）的影響。

CBF與其他環境足跡的分別不大，可以列出特定經濟活動造成的估計環境影響，包括正面和負面。目前，CBF僅以絕對值來評估負面影響，呈列平方公里(km2)空間的平均物種豐富度(MSA) ─ 與原始未受干擾的狀態作比較，屬公認的生物多樣性完整度標準。例如CBF指MSA為-100平方公里，即告訴我們一間公司在特定年份活動所產生的壓力，估計已令相當於100平方公里區域的生物多樣性完全退化。

CBF可以範疇（從氣候上看分別為1、2和3²⁴ ）和壓力劃分，有助確定公司採取行動的最大槓桿。擴大CBF評估正面影響，及傳達淨影響的能力，將有助更全面地了解一間公司對生物多樣性的全面影響。

7.目前有哪些措施正在實行，可解決生物多樣性流失？

社會日漸意識到生物多樣性受威脅，推動了監管和行業不斷作出更大努力。最近在2022年12月舉行的聯合國生物多樣性大會COP15上，各國達成了一項里程碑協議，通過「2020年後全球生物多樣性框架(GBF)」，協議對生物多樣性的重要性，相等於氣候變化問題上的巴黎協定。²⁵

GBF為全球所有利益相關人士，提供了在2030年前制止和扭轉生物多樣性流失的路線圖，以達到「在2050年前與自然和諧相處」的共同願景。文件根據四大目標，列出23個特定目標。其中最廣受討論的，是GBF所指的「30x30」目標：在2030年前，保育和保護全球最少30%陸地和海洋。²⁶ 雖然擴大保護範圍大有可能涉及主權問題，但所有參與者均需要在其餘70%的範疇內實施可持續管理。

各國政府致力把這些目標轉化為國家策略和行動計劃，支持了行業動力持續增長。許多公司和金融機構已開始評估他們對生物多樣性的影響，並制訂計劃應付生物多樣性流失。這些行動仍處於初期階段，而GBF可通過在私營業界的若干目標²⁷ ，提供更大動力，包括推廣跨行業的生物多樣性融合、調整和擴大資金流，及進行監察、評估和披露。

8.解決生物多樣性問題，是否需採取與氣候變化不同的方針？

結構差異導致應付生物多樣性流失，比應付氣候變化更為複雜。引致氣候變化的原因只有一個 ─ 溫室氣體排放，但生物多樣性流失卻是由多項因素造成。此外，溫室氣體排放與全球暖化之間呈線性關係，但各種因素與生物多樣性流失之間的關係卻較為複雜。因素之間有著細微的因果關係，並非所有因素都會產生同等程度的影響，且某些因素可能加重另一些因素的打擊。

生物多樣性本身亦需視乎當地情況。由於每個生態系統有著獨特性，每個組成部分均有特定作用；因此，一個生態系統需要的改變，可能有別於另一個生態系統。²⁸ 由此可見，阻止和扭轉生物多樣性流失的干預措施，普遍需針對特定地點；且與溫室氣體排放不同，一個地點的生物多樣性流失，不能輕易地由另一個地點抵銷。²⁹

歸根究柢，生物多樣性流失由多方面因素造成，解決問題亦需循多方面部署目標、指標和解決方案。雖然兩者存在差異，但必須盡快解決生物多樣性和氣候問題。這兩項挑戰已成為2030年和2050年的里程碑，生物多樣性將需要成為任何淨零目標的核心 ─ 但這可能需要同心協力和取捨。³⁰ 重點是為保障生物多樣性而制訂的許多措施，均建基於以氣候為重心的現有行業標準和監管趨勢，這讓我們有更高行動力。

9.生物多樣性怎樣符合聯合國可持續發展目標？

生物多樣性和聯合國可持續發展目標(SDG)相輔相成。任何企業或投資者致力為SDG作出貢獻，均需要解決生物多樣性問題；反之，解決生物多樣性問題，便能實現SDG。

兩者在SDG 14和15（有關海洋和陸地生態系統）有著明確關係。然而，生物多樣性也是多數SDG不可或缺的潛在因素，在保障人類福祉、地球健康和所有人的經濟繁榮上發揮了重要作用。³¹

按照目前步伐，生物多樣性流失將減慢80% SDG（有關貧窮、飢餓、健康、水、城市、氣候及上述的海洋和土地）的進展。³² 此外，在步向SDG 7、8、9和12³³ 的路上，生物多樣性可能受到負面或正面影響，因而阻礙或促進達到其他SDG。³⁴

生物多樣性和SDG之間確有關係，GBF被視為實現SDG的因素和必要條件。

10.抵抗生物多樣性流失帶來哪些潛在投資機會？

新可持續生產和消費模式的迫切需要，帶來了大量潛在投資機會。我們的資金可以發揮影響力，方式之一是投資於為生物多樣性流失提供解決方案的公司 ─ 通過替代產品、服務和科技，更有效保護和支持生態系統。潛在領域可能是精準或再生農業、植物食品、可持續包裝和水處理等。

固定收益投資者也可以通過影響力債券，在保護生物多樣性方面出一分力，這種債券的收益將用於解決環境或社會挑戰。由綠色債券籌集的資金，尤其可用於資助生物多樣性項目。因應市場日趨成熟，可持續發展相關債券(SLB)或可提供互補及更廣泛的潛在投資機會。SLB在多個層面上可能更適合多數發行人應付生物多樣性挑戰的方式。SLB可能不太關注自然資產的增長，而是側重重新思考業務流程、採購和產品，盡量減少負面影響，這些計劃可以通過設定目標確立，並由SLB融資。

公司日漸重視生物多樣性，並制訂有關生物多樣性的目標，我們預期未來的潛在投資機會將越來越多。