美國高收益低碳債券

何謂美國高收益低碳債券?

外部評級機構根據公司及政府發行債券的信譽給予信貸評級。此評級有助說明發行人按期支付利息及歸還最初投資資本的能力。

高信貸評級獲評為「投資級」,而低信貸評級則為「高收益」。與投資級債券相比,高收益債券較為波動,而相關發行人的違約風險亦較高。低信貸評級的發行人需要支付更高利息,以鼓勵投資者購買其債券。如同大部份投資,潛在風險較高的產品需要依靠較高潛在回報作補償。高收益債券市場源自美國,而當地仍是最大及成交最活躍的債券市場。

美國高收益債券的低碳投資方法在於尋找碳足跡低於一般美國高收益市場的投資組合。

其中減少高收益投資組合碳足跡的方法是排除若干高碳板塊,如採礦或該等能源細分板塊;

同時亦可利用碳強度評分挑選其他板塊的個別債券,從而減低整體投資組合的碳足跡。

碳強度指公司及其直接供應商活動排放到空氣中的二氧化碳當量。(標普全球旗下)Trucost等外部提供商提供一整套有關各上市公司的標準化環境數據。該等提供商可基於不同因素的數據及分析給予碳強度評分,如在氣候變化、水資源利用、廢物處理、化石燃料投資比例、土地、水及空氣污染,以及過度開發天然資源方面的貢獻。

為何考慮投資美國高收益低碳債券?

面對利率環境持續低企,債券投資者難以賺取可觀收益。對有能力承擔較高信貸風險的投資者而言,高收益債券可顯著提高多元化投資組合的收益回報。

同時,隨著環境、社會及管治(「ESG」)議題冒起,許多投資者正尋找追求財務回報以外目標的投資方案。2015年巴黎氣候變化峰會(COP21)啟動低碳經濟的轉型。自此之後,監管措施產生一系列改變,並加深民眾對環境議題的認知。這促使許多投資者透過ESG投資調整其投資組合,以配合低碳經濟轉型。

安盛投資管理認為全球經濟已步入「轉型十年」,並朝可持續低碳模式發展。轉型期間,我們認為積極減碳並尋找低碳投資的投資組合更能抵禦非金融風險,並能在市場脫穎而出。碳強度一般獲視為衡量ESG環境範疇的最有力標準。我們認為這能有效評估公司減低碳足跡工作。

鑑於大眾日益關注ESG及氣候變化,以注重環保的方式投資美國高收益市場可謂強而有力的提議。此外,我們認為目前為適合時機,尤其碳強度評分在美國高收益板塊日趨普遍,可見機會集合較過去數年更多元化。

我們的美國高收益低碳債券策略

我們的策略旨在透過廣泛投資美國高收益市場,助客戶實現財務回報及ESG目標,同時以銳減碳足跡為目標。

策略採用排除法,即團隊會先排除近乎所有高碳板塊,進而制定可投資範圍。此外,團隊透過信貸篩選程序管理碳強度及水強度評分,避免選擇過度高碳公司。對於基本信貸經理而言,信貸分析仍是流程核心部份,但我們亦認為,ESG因素提供額外意見,故可提高收益。

此組合透過資源充裕及經驗豐富的美國高收益團隊,配合安盛投資管理獨有ESG定量與定型數據及研究,從而有利於相關策略。

投資過程所用的ESG數據是基於ESG方法,而相關方法依賴第三方數據,並在部份情況下由內部研發所得。數據具主觀性,可能會隨時間推移而變更。雖然存在數項倡議,惟欠缺統一定義可令ESG標準參差錯落。因此,使用 ESG 標準及 ESG 報告的不同投資策略難以相互比較。納入 ESG 標準的策略與納入永續發展標準的策略可能使用看似相似但需區分的 ESG 數據,因為其計算方法可能不同。

安盛投資管理的可持續投資策略

安盛投資管理旨在助客戶透過投資為氣候變化等全球議題出一分力。

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潔淨科技

創新公司正制定方案,解決自然資源稀缺的壓力及減少溫室氣體排放的需求。

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綠色債券為過去十年最值得關注的創新社會責任投資產品。

可持續投資

多元資產影響力投資

我們的影響力投資策略注重為人類及地球締造繁榮未來。

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