短存續期債券

在不確定性較小的情況下邁出信貸投資的第一步

何謂短存續期債券?

短存續期債券一般指存續期較短的債券,而安盛投資管理定義相關存續期為5年或以下。由於短存續期債券償還本金時限較短,並能提早再投資,故一般需要承擔的不確定因較少。然而,存續期不僅指還款到期期限。

還款期與存續期

還款期僅為償還債券本金的年期,而存續期則納入還款期、債券票面息率及孳息率等因素。當計入票面息率,債券的存續期年數通常較還款期短。一般而言,還款期較短或票面息率較高的債券擁有較短存續期。

存續期反映什麼?

存續期被視為反映固定收益投資一大主要風險的指標,亦即利率風險。存續期計算所得數字可反映未來現金流價值對利率變動的敏感度。存續期越短,債券價格對利率變動的敏感度則越低,因而短存續期債券受利率風險影響較小。

為何存續期是有效的工具?

存續期為協助管理固定收益投資組合風險的利器。首先,存續期讓投資組合經理得以比較不同孳息率、價格、票面息率及還款期之債券的風險敏感度及潛在價格波動。此外,投資組合經理可根據對利率的看法,從而調整投資組合的平均存續期。如果預期利率上升,則下調存續期(即購買較短期債券),反之亦然。

為何考慮短存續期策略?

儲蓄人士傳統上傾向從兩大方面賺取低風險收入,一是銀行現金存款利率,二是最具信譽的政府所發行的政府債券,惟問題在於現時兩種方式賺取的收入較微薄。

故許多人士認為有需要提高風險範圍,以追求更高收益。面對不確定市場環境,此方案可能迫使較審慎投資者承受可接受範圍以外的風險。為此,短存續期策略提供可行方法,以減輕相關不確定因素,並減低波動影響。

減少不確定因素、降低波動率、增加資金流動性

對於願意承擔一定信貸風險的審慎投資者,短存續期債券目前提供較現金或「避險」政府債券更具吸引力的潛在收入,同時旨在降低利率風險及波動影響。

存續期較短的債券對利率變動的敏感度較低,因此在利率變動的環境中表現較為穩定。此外,債券接連不斷到期會較長期債券提供更佳流動性,為定期再投資市場較高收益產品創造潛力。

中階步驟

當然,短存續期策略並非毫無風險,而是為從現金轉向投資較高風險資產提供跳板,同時維持波動低於較長存續期信貸,從而為投資者在短期高收益或新興市場公司債等較高風險領域提供較審慎途徑,以追求資本增長及更可觀收入。

安盛投資管理提供一系列短存續期策略,旨在助你成就所想。

安盛投資管理主要短存續期固定收益策略

相關文章

固定收益

烏克蘭戰爭或使通脹繼續熾熱

  • by Jonathan Baltora
  • 05 四月 2022 (3 分鐘閱讀)
固定收益

談固定收益:區分風險和波幅

  • by Nick Hayes
  • 01 四月 2022 (5 分鐘閱讀)
固定收益

固定收益展望:市場是否過於嚴苛?

  • by Nick Hayes
  • 13 十二月 2021 (5 分鐘閱讀)
固定收益

更多固定收益投資詳情

立即了解

    免責聲明

    本網站由已獲香港證券及期貨事務監察委員會 (以下簡稱「證監會」) 發牌的安盛投資管理亞洲有限公司(以下簡稱「安盛投資香港」)發布,內容僅供一般傳閱及資料參考之用。按照任何適用的法律或法規,本網站並不構成與金融工具交易相關的投資研究或財務分析,也不構成安盛投資管理公司或其關聯公司作出買賣任何投資、產品或服務或進行任何相關交易的要約,並不應被視為招攬或投資、法律、稅務或任何其他建議、投資策略建議或買賣證券的個人化建議。本網站的編寫沒有考慮任何特定人士的具體情況、投資目標、財務狀況、投資知識或特殊需要,亦有可能會隨時更改而恕不另行通知。要約僅會按照相關發行文件中所披露的資料作出。如果閣下不肯定本網站所載任何資訊的含義,請諮詢獨立財務顧問或其他專業顧問。

    由於本網站內容經過簡化,所載內容並不完整並屬於意見;文中的估計和預測具主觀性,如有更改,恕不另行通知,此等意見、估計及預測亦不保證會成真。實際營運結果及成果或存在重大差異。本網站內的資料、數字、聲明、分析、預測和其他資料乃根據我們在建立本網站時的知識狀態提供。本文所載的資訊從相信屬可靠之來源獲得。安盛投資香港有理由相信該等資訊為準確、完整及最新。在法律允許的最大範圍內,安盛投資香港、其關聯公司、董事、高級人員或僱員對第三方所提供的數據(包括該等數據的準確性)概不承擔任何責任。本文件並未載有足以支持作出投資決策的資訊。所提及的公司資料(如有)只供說明之用,並且不應被視作為投資建議或招攬。

    所有投資均涉及風險,包括損失資本。投資價值以及收益可升可跌,過往表現並不保證未來回報,投資者或會無法收回最初的投資金額。投資者不應僅根據本資料作出任何投資決定。 

    本網站列出的某些服務或不適用於零售投資者。

    本網站未經證監會審閱。© 2022年安盛投資管理公司。版權所有。