何謂短存續期債券？
還款期與存續期
還款期僅為償還債券本金的年期，而存續期則納入還款期、債券票面息率及孳息率等因素。當計入票面息率，債券的存續期年數通常較還款期短。一般而言，還款期較短或票面息率較高的債券擁有較短存續期。
存續期反映什麼？
存續期被視為反映固定收益投資一大主要風險的指標，亦即利率風險。存續期計算所得數字可反映未來現金流價值對利率變動的敏感度。存續期越短，債券價格對利率變動的敏感度則越低，因而短存續期債券受利率風險影響較小。
為何存續期是有效的工具？
存續期為協助管理固定收益投資組合風險的利器。首先，存續期讓投資組合經理得以比較不同孳息率、價格、票面息率及還款期之債券的風險敏感度及潛在價格波動。此外，投資組合經理可根據對利率的看法，從而調整投資組合的平均存續期。如果預期利率上升，則下調存續期（即購買較短期債券），反之亦然。
為何考慮短存續期策略？
儲蓄人士傳統上傾向從兩大方面賺取低風險收入，一是銀行現金存款利率，二是最具信譽的政府所發行的政府債券，惟問題在於現時兩種方式賺取的收入較微薄。
故許多人士認為有需要提高風險範圍，以追求更高收益。面對不確定市場環境，此方案可能迫使較審慎投資者承受可接受範圍以外的風險。為此，短存續期策略提供可行方法，以減輕相關不確定因素，並減低波動影響。
對於願意承擔一定信貸風險的審慎投資者，短存續期債券目前提供較現金或「避險」政府債券更具吸引力的潛在收入，同時旨在降低利率風險及波動影響。
存續期較短的債券對利率變動的敏感度較低，因此在利率變動的環境中表現較為穩定。此外，債券接連不斷到期會較長期債券提供更佳流動性，為定期再投資市場較高收益產品創造潛力。
當然，短存續期策略並非毫無風險，而是為從現金轉向投資較高風險資產提供跳板，同時維持波動低於較長存續期信貸，從而為投資者在短期高收益或新興市場公司債等較高風險領域提供較審慎途徑，以追求資本增長及更可觀收入。
安盛投資管理提供一系列短存續期策略，旨在助你成就所想。
新興市場短期債券策略
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