全球新興特大城市如何為投資者提供機會?
目前,世界超過半數的人口,即 55%,居住在城市,而 1950 年這一比例僅為 30%。到 2050 年,這一數字預計將飆升至 70%——這意味著在未來 20 年內,估計將有 25 億人遷移到城市地區1 。
這一趨勢由快速的城市化推動,因為工業革命之後多年間,人口開始大規模向城市遷移。隨著農作物產量下降,對體力勞動之需求減少,人們遷移到城市尋找高薪工作,即就職於大規模生產消費品的工廠。但直到 2007 年,全球城市人口比例才超過農村總人口(見下圖)。這種急劇增長導致世界各地出現了許多擁有 1000 萬以上居民的特大城市。
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新興市場將主導特大城市人口增長
目前世界上有33個特大城市2 。衆所周知,該名單包含紐約、倫敦和巴黎等大都會。但新興市場亦赫然在列,尤其是中國和印度的特大城市,以及其他經歷了人口急劇增長的城市。例如,哥倫比亞波哥大在 2000 年至 2016 年間增加了 360 萬人,而尼日利亞拉各斯的人口在同一時期翻了一番,達到近 1400 萬人3 。
我們認為,發展中國家很可能在未來十年主導特大城市的人口增長。例如,印尼雅加達預計到 2030 年將成為世界上最大的特大城市,而在非洲,安哥拉最大城市羅安達的人口預計將增加 60%。但該等國家不僅會經歷人口激增,亦可能受益於巨大的經濟增長。到這一個十年的尾聲,達卡(孟加拉國)、馬尼拉(菲律賓)和班加羅爾(印度)等城市的 GDP 增長率預計都將接近 150%。到 2030 年,39 個特大城市預計將貢獻全球 15% 的GDP4 。
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如果我們進一步展望至 2050 年,特大城市的格局預計將由新興市場國家主導。該等城市化趨勢預計將主要集中在亞洲和非洲,僅印度、中國和尼日利亞就有望使全球城市人口增加 10 億。
城市化推動因素
城市化出於社會經濟原因而發生,新興市場的經濟拉動因素尤其強大,因為生活水平之提高或使數百萬人擺脫貧困。此外,大城市可為投資者提供額外優勢和潛在機會。
首先,隨著公司湧向人口稠密地區,產業會在當地集中。這會帶來顯著優勢,例如低運輸成本、強大的當地市場和大量勞動力。所有該些因素皆可為公司帶來更大的資本回報和更高的利潤。例如,德里是印度生產力最高的都市區之一,我們預計其服務業將繼續推動該市經濟快速增長。
其次是科技創新潛力。同一行業的公司集中於一地,導致更多資訊之積累,有利於創造本地專業化分工。這使其可促進引導創新想法之流動,並可能增加財務回報。例如,深圳和班加羅爾是擁有一流人才的主要科技中心,這會鼓勵該國初創企業之成長和擴張,對投資者俱有潛在吸引力。
建設新一代城市
城市化的一大關鍵特徵是出現一批具有智慧功能以及新一代基礎設施和服務的新一代城市。在一個更加註重可持續性的世界中,更智慧的公用事業、汽車共享、數字醫療保健系統、綠色建築和交通基礎設施等特徵,應成為新特大城市之特色。這可為投資者創造大量潛在的新機會。此外,監測環境、社會和管治 (ESG) 因素以及國際金融機構和投資者的參與對於共同實現可持續模式亦至關重要。
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